Đồng Nhân Dân Tệ Tăng Giá?
Câu chuyện về việc đồng Nhân dân tệ tăng giá trị?
Khoảng năm 2003, trong tài khoản ngân hàng của tôi bất ngờ có một khoản tiền USD. Xuất phát từ sự tò mò, tôi bắt đầu tham gia giao dịch ngoại hối thực. Cũng từ đó, tôi bắt đầu theo dõi sát sao biến động tỷ giá của các đồng tiền lớn trên thế giới và giá vàng. Thời điểm đó, đồng Nhân dân tệ duy trì tỷ giá cố định với USD ở mức 8.27. Tỷ giá USD/EUR dao động quanh 1.1-1.2, USD/GBP ở mức 1.6-1.7, còn USD/JPY dao động trong khoảng 110-120. Đó cũng là lần đầu tiên tôi ra nước ngoài công tác, đến Úc, khi đó tỷ giá USD/AUD khoảng 0.6.
Từ thời điểm đó, tôi bắt đầu hình thành sự quan tâm đặc biệt đến bản chất của tiền tệ.
Năm 2004, lần đầu tiên tôi đặt chân đến Mỹ và lưu lại khoảng một tuần. Đồng Nhân dân tệ lúc đó vẫn neo tỷ giá cố định với USD ở mức 8.27. Tuy nhiên, trên các diễn đàn internet đã lan truyền thông tin về khả năng đồng Nhân dân tệ sẽ tăng giá trị. Trong những ngày ở Mỹ, tôi đã đi siêu thị, thuê xe tự lái, trải nghiệm các nhà hàng từ bình dân đến cao cấp, uống cà phê Starbucks bản địa, gọi điện thoại công cộng và trò chuyện với bạn bè đang sinh sống tại đây. Những trải nghiệm này giúp tôi hình dung sơ lược về mức sống và chi phí sinh hoạt tại quốc gia này. Đêm đó, vì chênh lệch múi giờ không thể ngủ được, tôi mua một lon Coca-Cola từ máy bán hàng tự động với giá 50 xu Mỹ và nằm trên giường suy ngẫm miên man.
Khi rời Mỹ, tôi vẫn chưa điều chỉnh được múi giờ sinh học, những suy nghĩ lúc đó giờ không còn nhớ rõ. Nhưng có một điều tôi nhớ rất rõ: Sau khi phân tích kỹ lưỡng, tôi dự cảm rằng đồng Nhân dân tệ chắc chắn sẽ tăng giá trị, và đằng sau sự tăng giá này sẽ là làn sóng lạm phát lớn khiến sức mua thực tế của đồng tiền giảm sút.
Sau khi trở về nước, tôi đã chia sẻ suy nghĩ này với nhiều đồng nghiệp và bạn bè trong các cuộc trò chuyện khác nhau. Đến năm 2005 khi quay lại Mỹ lần nữa, tôi không còn suy nghĩ nhiều về vấn đề này nữa vì đã xem đó là điều tất yếu sẽ xảy ra, chỉ là vấn đề thời gian. Niềm tin vào dự đoán của tôi lúc đó càng trở nên vững chắc hơn.
Đúng vào tháng 7 năm 2005, cụ thể là ngày 21/7, chính phủ Trung Quốc bất ngờ công bố điều chỉnh tỷ giá Nhân dân tệ lên mức 8.11 so với USD, tăng giá 2% trong một ngày. Tôi nhớ rất rõ ngày hôm đó. Lúc đó tôi đang đi công tác cùng vài đồng nghiệp, một người bạn nhận được tin nhắn rồi nói với tôi: “Lỗ to rồi!”. Anh ấy vừa thực hiện quyền chọn cổ phiếu công ty, nhưng khoản tiền USD chưa kịp chuyển về Trung Quốc đã bốc hơi 2% chỉ trong một đêm. Điều khiến anh ấy tức giận hơn là khoản tiền này lẽ ra có thể hoàn tất thủ tục sớm hai tuần trước, nhưng đúng lúc CFO đang đi nghỉ nên không thể ký duyệt hồ sơ.
Trong lúc nghe đồng nghiệp càu nhàu về ban lãnh đạo công ty, tôi nhớ lại những suy nghĩ năm trước và cảm thấy mọi việc đang diễn ra đúng như dự đoán.
Gần đây khi đi du lịch Thái Lan, tôi dùng thẻ tín dụng để thanh toán mua sắm, các giao dịch đều quy đổi sang USD. Khi về nước kiểm tra hóa đơn, tôi mới giật mình nhận ra tỷ giá Nhân dân tệ đã lên tới 7.6 và vẫn chưa có dấu hiệu dừng lại. Cùng lúc đó, các tin tức về việc giá nhà đất tăng, giá xăng tăng, giá thịt lợn tăng… liên tục xuất hiện.
Trong một buổi trò chuyện tối với người bạn năm xưa từng cùng tôi thảo luận về vấn đề tỷ giá, chúng tôi cùng nhau ôn lại những cuộc trò chuyện năm nào và không khỏi cảm thán. Dù tỷ giá Nhân dân tệ vẫn chưa đạt tới mức tôi dự đoán năm đó, và đà tăng giá hàng hóa cũng chưa như tôi hình dung, nhưng sự việc đã thực sự xảy ra.
Lập luận của tôi lúc đó thực ra rất đơn giản:
Thứ nhất, Trung Quốc đóng vai trò cực kỳ quan trọng trong thương mại quốc tế. Hàng hóa Trung Quốc tràn ngập thị trường châu Âu và Mỹ, trong khi tại thị trường nội địa, sản phẩm nhập khẩu cũng xuất hiện khắp nơi. Quá trình hội nhập kinh tế toàn cầu đang diễn ra với tốc độ ngày càng nhanh.
Tại Mỹ, nếu quy đổi theo tỷ giá 8.27, mức sống và chi phí sinh hoạt hàng ngày khi tính theo Nhân dân tệ cao gấp khoảng 2 lần so với Trung Quốc. Điều này cho thấy về mặt sức mua thực tế, đồng Nhân dân tệ có giá trị hơn USD trong đời sống hàng ngày.
Mỹ là thị trường xuất khẩu lớn nhất của Trung Quốc, lượng hàng hóa xuất khẩu sang Mỹ tạo ra thặng dư thương mại khổng lồ. Các giao dịch này chủ yếu được thanh toán bằng USD, dẫn đến việc Trung Quốc tích lũy lượng lớn dự trữ ngoại tệ Mỹ.
Mỹ có nền kinh tế lớn hơn nhiều so với Trung Quốc, hệ thống công cụ tài chính cũng hoàn thiện hơn rất nhiều. Nếu Mỹ sử dụng các công cụ tài chính để gây áp lực với Trung Quốc, Trung Quốc khó có khả năng chống đỡ.
Cuối cùng, sức mua thực tế của đồng Nhân dân tệ trong đời sống sẽ dần tiến gần về mức tương đương với USD. Có ba cách để đạt được điều này: một là Nhân dân tệ giảm giá so với USD, hai là USD tăng giá, ba là sức mua của Nhân dân tệ trong nước giảm do lạm phát.
Việc Nhân dân tệ giảm giá so với USD gần như không thể xảy ra do các yếu tố kinh tế và chính trị quốc tế. Hệ thống tài chính Trung Quốc chưa thực sự trưởng thành, tốc độ phát triển kinh tế quá nhanh, một số lĩnh vực phát triển phiến diện nhưng hạ tầng cơ bản chưa theo kịp, đây đều là những yếu tố gây bất ổn cho tiền tệ. Ngược lại, nguy cơ lạm phát trong nước lại rất lớn.
Do thặng dư thương mại và lượng dự trữ USD khổng lồ, nền kinh tế Mỹ rất mong muốn đồng Nhân dân tệ tăng giá trị để thu được lợi ích khổng lồ. Khi đó, ngân hàng trung ương Trung Quốc sẽ chịu áp lực lớn. Việc tăng giá Nhân dân tệ một cách đột ngột sẽ khiến giá trị dự trữ ngoại hối Mỹ giảm mạnh, khoản lỗ này không thể mãi do chính phủ hay một nhóm lợi ích nhỏ gánh vác. Mặt khác, việc trực tiếp tăng giá Nhân dân tệ sẽ khiến sức mua của nó tiếp tục tăng, điều này mâu thuẫn với kết luận phía trên.
Khi người dân sử dụng đồng tiền có sức mua tăng để đầu tư vào các tài sản thực tế nhằm bảo toàn giá trị, lượng tiền lưu thông sẽ tăng nhanh chóng mặt. Trong